证券时报记者 江聃女同 t

国度统计局4月10日公布的数据高傲，受季节性、国外输入性身分等影响，3月份，住户破钞价钱指数（CPI）和工业出产者出厂价钱指数（PPI）环比和同比均下落，但CPI环比进展好于季节性，中枢CPI同比彰着回升，由上月下落0.1%转为高潮0.5%。

分析以为，这标明受“两新”（破钞品以旧换新和树立更新）策略带动，3月供需结构有所改善，价钱呈现一些积极变化。不外，一季度的CPI和PPI数据齐标明需求不及的压力仍然彰着，二季度宏不雅策略加速落地可能性大。

对比Wind统计的机构瞻望，CPI本色进展略优于市集预期值。国度统计局城市司首席统计师董莉娟暗示，CPI环比降幅小于季节性，同比降幅收窄女同 t，中枢CPI彰着回升。

较为一致的不雅点以为，3月CPI下落主要受季节性、国外输入性身分等影响。由于天气转暖，部分水灵食物大齐上市，3月份食物供应总体满盈，食物价钱环比下落1.4%，影响CPI环比下落约0.24个百分点，占CPI总降幅的六成。职业价钱也呈现了季节性回落。飞机票和旅游价钱分歧下落11.5%和5.9%，统统影响CPI环比下落约0.13个百分点。国外原油等动力价钱下行被看作是另一遭殃身分。3月国外原油价钱先降后升，国内分歧于3月5日和3月19日下调制品油价钱。其他动力方面，3月煤炭价钱握续走低，自然气价钱微升。

不外，3月CPI环比进展仍是好于季节性。董莉娟先容，CPI环比下落0.4%，降幅小于近十年同时平均水平0.2个百分点。破钞品以旧换新等策略效应缓缓泄露，家用器用、金饰品和服装价钱环比分歧高潮2.8%、2.3%和0.7%，涨幅均高于近十年同时平均水平。

进展更为积极的是扣除食物和动力价钱的中枢CPI同比数据，以及扣除动力的工业破钞品价钱数据。3月份，中枢CPI同比由上月下落0.1%转为高潮0.5%；扣除动力的工业破钞品价钱同比高潮0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

民生银行首席经济学家温彬以为，相干变化反馈出跟着提振破钞策略效应缓缓开释，供需结构有所改善。不外，财信金控首席经济学家伍超明对质券时报记者暗示，后续破钞品以旧换新策略效应可能边缘削弱，翌日中枢CPI回升高度不宜高估，需陆续不雅测提振破钞、稳楼市、稳股市、促民企相干策略的落地情况和奏效。

数据高傲，一季度，PPI同比下落2.3%。从一季度合座来看，给与记者采访的市集东说念主士仍然以为，现时需求不及的压力仍然彰着，重复外部不确信性加大，二季度宏不雅策略加速落地可能性大。

伍超明预期，二季度国内宏不雅策略将插足汇集发力期，策略将要点聚焦提振破钞、稳楼市、稳股市、促民企等女同 t，通过策略协同畅通国内大轮回，以期冲破现时低通胀形状。